“时间的玫瑰”，但斌的生辰八字浅析

“去年4月美股下跌，有人写《但斌九条命》；今年美股再度调整，又出文章《但斌不知天命》。接连两次市场波动，标题都围着‘命’字做文章，倒像是专门跟我较上了劲。甚至忍不住好奇，若明年美股再跌，又会是什么新标题。对此也只能一笑置之，投资本就是在风浪里前行，命数也好，天命也罢，唯有坚守本心，直面起伏，方得始终。”

但斌个人微博（2026年4月7日）

引言里多次谈到“命”，不免引发笔者的好奇，那就来看看但斌的“命”吧。

但斌，1967年出生于浙江东阳，“价值投资”的践行者，一位资深的私募大佬，其管理的私募能够存续20多年并连续5年维持百亿规模，其人也常因言论而火出圈。他的八字早年曾在微博上公开批露过。

在但斌的投资生涯中，茅台的长期持有成为其翻身与成名的关键。

2003年，但斌以23元/股价格买入贵州茅台。2007年，但斌所著的《时间的玫瑰》一书出版，阐述了中国股市黄金时代的投资哲学 ，造成了投资界的轰动，“价值投资”“中国巴菲特”等标签让但斌成为投资市场上赫赫有名之人。

2012-2013年，白酒行业危机期间，贵州茅台大跌61%，但斌却一股未卖，还不断买入。

2018年年初，贵州茅台股价突破了700元大关，应验了但斌在茅台只有400元左右的时候就认为其到2018年底能涨到600元的预测。2021年年初，茅台股价最高到达2600元多。

投资确有不同的风格与类型，我们还是通过八字来看，但斌何以“价值投资”。

八字如下（年月日时）：
丙庚丙戊
午子寅戌（戌、亥 空）

八字综述
丙火日主坐下寅木印星，也是坐下长生。生于庚子月，月柱为官戴财帽，子水官星带了财星之象，官星也就当财了。生于丙午年，戊戌时，地支上似有寅午戌三合火局，但子午一冲，中神逢冲而难以成局。

原局形成了木火燥土结党去制月柱的金水。年柱丙午做了大功，即比劫羊刃制财官，羊刃主风险，就是风险取财之意。月柱庚子一柱当财居了月令而主大，官杀当财也主大。两丙夹庚，则为管理控制庚子一柱。月柱为宾位且子午相冲，冲而换象，则有替别人管财之象。有寅午拱合又午戌拱合，戌又是火库即比劫库，原局形成包局而格局为大。戌是食神又在戊土之下（丙戊一家），寅戌又拱合，戌是自己的，戌有墓收年柱丙午之意（多而墓之），就为很多人因为他的想法、思想或技术而带财入了戌墓，也就符合了私募之象。而又因戌土是食神，食神温和而长久，戌墓收即控制了丙午去做功，墓用做功也是徐徐为功，故而虽比刃即丙午制财官而为风险投资，但总体上却呈现出戌土食神、墓库的特性，也就有长期价值投资之意。

不过时上有戊土食神，戊生庚而庚生子，则财官制不净。戊土食神为病，故而时常因言论而引发争议。日主丙火见戊本为吉象，戊有化丙之烈之功，本有积极向上，又能说会道，为人随和的优点，但这里也是财官制不净的根源。

“体育生”
1986年，但斌就读于河南大学体育专业。时至今日，仍有人在鄙夷或反对但斌的一些观点时评论到“体育生还是去搞体育吧”。以出身或者起点学历来攻击别人超出了理性讨论的界限，徒增笑耳。

从八字来看，原局丙午火比刃旺，比劫就有手脚的意思，同时上大学时的1986年处于寅运，虽是印星之运，但寅午半三合是印星归了羊刃（原局寅午是隔生，大运见寅则为相邻而生），羊刃为功就有利于从事武职、拳脚，因流年丙寅年也是日主坐印而上了大学的体育专业。

事实上原局戊戌土食神旺，寅戌拱合，也是食神拱印，是有好学、勤奋之意味的。同时官有印化，印星有用，也是利于学历之意味。但斌也从不避讳自己是学体育的出身，反以此为荣“体育让我一生受益，坚强、勇敢，面对困难百折不挠！”，是的，一如他自己所说的，“进入社会，真正决定你命运的更多的是百折不挠的精神”。

“茅台茅台”
谈但斌，就绕不过他在茅台上的观点与操作。正如他自己所总结的“东方港湾国内赚钱，主要是从龙头白酒赚的，04年23元持有到2023年年底，持有近20年”，这20年着实是见证了时间的玫瑰。

八字中，原局制庚子一柱。子水为流动之水，庚为兑卦，子午一冲，暗合了赤水河的方位与特性（西南方位，午火为赤，子为河）。2003、04年在辰运，有辰戌相冲，则茅台进入了他的视野与持仓。辰戌土本是食神，食神有吃喝之象，戊戌土为高台，大运甲辰，庚甲冲，甲如茅之杆，就暗合了茅台之象。辰戌又有阴阳两性，也是契合酒之阴阳两性。当然，甲辰、戊戌也有建筑象，辰子也有化工象，官杀金融象，与其彼时的投资万科、烟台万华、招商银行也相契合。戌食神带比劫库为功，就体现了价值投资之理念。

此后20年，期间虽有不小波折，但不坏包局，同时仍是以戌土食神（比劫库）来主导做功。辰运（2003 - 2007）辰戌冲做了大功，茅台从23元涨至219而坚守不动；乙运（2008 - 2012）乙庚相合，财星受合，即官星之原神受保护而难制，大运不利；巳运（2013 - 2017）巳能加强戌，整体为好运，但寅巳有穿，印星逢穿而易引发信任危机。丙运（2018 - 2022），整体仍是原局做功的体现，但丙戊一家，有戊土食神生忌的表达，容易引发一些策略上的错误和言论上争议。

“AI科技股的集中押注”
2023年后，但斌进入午运（2023 - 2027），此运是原局子午相冲的直观表达。午火羊刃做了主要的功，就比之前的戌土食神做功来的更为激进。从英伟达到谷歌，但斌全力押注AI人工智能。正如他本人所说的“时代的最强音还是人工智能，这是主因，其它都是次因…”“我们需要过滤掉各种恐惧所发出的噪声，摆脱来自其他板块轮动带来的诱惑，坚守在时代发展的主线脉络之上”。

这一次，又与八字原局的象相契合了。原局制庚子一柱，金水主科技，水表人类的理性思维，子为地支之首，有起始与根本之意，庚为阴之老大，庚子就为核心科技。此运午冲制子水，子午中轴线，水火两极相冲，极致、核心可为致胜法宝。午运之后则是丁运，丁仍表午，但也表戌，激进的同时也可更趋稳健。

这一点，其实是回复了那篇《但斌，不知天命》的文章，其核心质疑：“年近六十、早已过了知天命年纪的但斌，却在投资路上丢掉了自己最核心的能力边界，从坚守价值的长期主义者，变成了追逐市场风口的趋势押注者”。盖因，其八字中主要做功的字有所转变而已，从戌到午，但戌仍有控盘之功。

另外，子水的本原特性蕴含着更深刻的底层逻辑，原局制子水，制是得到，其实与他本人的观点“投资这行，从来不是押注单一标的的赌局，而是对时代趋势、企业价值的深度研判。”时代趋势、企业价值难道不是本原吗？

而午火为羊刃，又与约翰·保尔森有点类似，能够在别人恐惧的时候贪婪。

结尾语
但斌的八字，虽比肩羊刃为功，但被戌土食神（比劫库）所控制，故而能够徐徐为功而践行了长期主义、价值投资。其“重仓中国核心资产”——茅台等与“押注改变世界的公司”——AI等则是大运的引导与引发。他说坚持正道，坚守本心，原局的功神戌也正有心之象；比刃为功，杀伐决断，而食神为功，温和善良而真性情。

他说，“正如我在《时间的玫瑰》中所写，‘投资像孤独的乌龟在与时间竞赛’。真正的风险往往并非市场波动，而是我们在波动中失去理性。”一个戌字，是他在投资大海里行驶而不惧风浪颠簸的锚。

让时间的玫瑰开的更长久、更灿烂一些吧。

关于本文
本文作者为枇杷八字（PIPA8）命理师 月朗。文中八字解读系作者原创，仅代表一家之言，内容仅供参考；本文带有一定的后视镜视角，分析可供理解八字象上的一点参考，但斌的八字因是公开的，很多人分析过，也是百家争鸣。

重点声明的是：
本文重点在于分析八字与象，不构成对相关私募及产品的推介。文中涉及预测方面仅供参考。
投资需要考虑到多重的维度，本文仅为八字方面上的单一维度，并且重点在于分析个人八字，故并不能以此作为投资依据。内容仅供参考，本文不构成对任何人的投资与决策建议。投资有风险，入市需谨慎!